DeepSeek成功引发的AI支出反思：增长可持续性及对芯片巨头的潜在影响

花旗分析师近期报告指出，中国人工智能公司DeepSeek的成功，虽然引发了业界对人工智能开发成本的质疑，但并未改变AI支出强劲增长的整体趋势。该报告认为，DeepSeek模型依赖云服务提供商，而这项技术目前仍处于发展初期，未来增长潜力巨大。

然而，报告也强调了AI支出增长潜在的制约因素。花旗分析师Christopher Danely表示，持续的强劲增长最终需要投资回报(ROI)来支撑，否则支出增速可能会迅速放缓。他特别指出，如果AI支出大幅减缓，博通将面临最大风险，原因在于其24%的AI业务敞口和70%的倍数扩展。这意味着博通的营收高度依赖于AI领域的持续繁荣。

报告还分析了其他芯片巨头面临的潜在风险和机遇。美光科技因其8%的AI业务敞口，同样面临着AI支出放缓带来的冲击。相比之下，AMD的影响相对较小，甚至可能从中受益。这是因为AMD的MI300产品与DeepSeek使用的开放式AI系统高度匹配，这将提升AMD在AI市场上的竞争力。

DeepSeek的成功案例为我们提供了一个观察AI技术发展和市场变化的窗口。它既展现了AI技术的巨大潜力和市场需求，也突显了AI产业链上下游企业的风险与机遇。未来，AI领域的投资回报率将成为影响行业发展的重要因素。芯片巨头们需要积极调整战略，提升自身技术竞争力，才能在日益激烈的市场竞争中立于不败之地。同时，更经济高效的AI模型开发方法也需要被持续探索，以平衡技术创新与投资成本之间的关系，从而确保AI产业的可持续发展。